Quando as opções negociam

Familiarizando-se com a negociação de opções.

Muitos traders pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital requerido. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço de uma ação, assim como a própria ação. No entanto, as opções têm características diferentes das ações, e há muita terminologia que os traders devem aprender.

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Dois tipos de opções são chamadas e puts. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação pelo preço de exercício a qualquer momento antes que a opção expire. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação a preço de exercício a qualquer momento antes da data de vencimento.

Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações dão a você um pequeno pedaço de propriedade na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que dão a você o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que há sempre dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada opção de compra ou venda, sempre há alguém vendendo.

Quando os indivíduos vendem opções, eles criam efetivamente uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, já que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você faz uma ligação, você pode ser obrigado a vender ações pelo preço de exercício a qualquer momento antes da data de expiração. Quando você escreve um put, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento.

As ações de negociação podem ser comparadas ao jogo em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então se todos os clientes tiverem uma incrível seqüência de sorte, todos eles poderiam ganhar.

As opções de negociação são mais como apostar em cavalos na pista de corridas. Lá eles usam apostas parimutuel, onde cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A pista simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Assim, as opções de negociação, como a pista de cavalos, são um jogo de soma zero. O ganho do comprador da opção é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.

O preço de uma opção é chamado seu prêmio. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prêmio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é maior que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.

Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber (se uma opção de venda) as ações da ação. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou uma posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser em aberto, significando que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.

Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção americana ou estilo americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de expiração. Muitas opções de índice são de estilo europeu.

Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual da ação, a chamada está sem dinheiro; quando o preço de exercício está abaixo do preço da ação, está no dinheiro. As opções de venda são exatamente o oposto, estando fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço da ação e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.

Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. Opções de ações são geralmente negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima disso. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de uma faixa razoável em torno do preço atual das ações são geralmente negociados. As opções de entrada ou saída fora do dinheiro podem não estar disponíveis.

Todas as opções de ações expiram em uma determinada data, chamada a data de vencimento. Para as opções listadas normais, isso pode levar até nove meses a partir da data em que as opções são listadas pela primeira vez para negociação. Os contratos de opção de prazo mais longo, chamados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações e podem ter datas de vencimento de até três anos a partir da data de listagem.

As opções expiram oficialmente no sábado seguinte à terceira sexta-feira do mês de expiração. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, pois é improvável que sua corretora esteja disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os acordos entre corretor e corretor são feitos no sábado.

Ao contrário das ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções são liquidadas no dia seguinte. Para liquidar na data de vencimento (sábado), você deve exercitar ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.

A maioria dos operadores de opções usa opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas como as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os negociadores de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos das opções antes de negociá-las.

Assentamentos de Contrato de Opções.

Liquidação é o processo para os termos de um contrato de opções serem resolvidos entre as partes relevantes quando este é exercido. O exercício pode ocorrer voluntariamente se o titular optar por se exercitar em algum momento anterior à expiração, ou automaticamente, se o contrato estiver em dinheiro no ponto de expiração.

Embora a liquidação seja tecnicamente entre o titular de contratos de opções e o gravador desses contratos, o processo é realmente tratado por uma organização de compensação. Quando o portador se exercita, ou uma opção é automaticamente exercida, é a organização de compensação que efetivamente resolve os contratos com o portador.

A câmara de compensação seleciona aleatoriamente um escritor desses contratos e os emite com uma atribuição que os obriga a cumprir os termos dos contratos. O resultado final é basicamente o mesmo; o detentor compra ou vende o título subjacente (dependendo de suas opções de compra ou venda) e o autor preenche o outro lado da transação. Há apenas outra parte no meio que basicamente garante que todo o processo corra bem.

Se você está exercendo opções que você possui ou recebendo uma atribuição em contratos que você tenha escrito, essa parte do processo passa relativamente despercebida e é tratada pelo seu corretor.

Existem dois métodos pelos quais as opções podem ser liquidadas quando exercidas; liquidação física e liquidação em dinheiro. Todos os contratos indicarão qual forma de pagamento se aplica. Abaixo, explicamos os dois tipos de liquidação e como eles funcionam.

Liquidação de Opções.

Opções Liquidação - Definição.

Opções Liquidação é o processo pelo qual as obrigações entre o detentor eo gravador de um contrato de opções são resolvidas após o exercício do contrato.

Opções Liquidação - Introdução.

A liquidação de opções acontece quando um contrato de opções é exercido, voluntária ou automaticamente. Liquidação é quando o titular e o escritor do contrato "acertam as contas" para falar. É o processo pelo qual os termos estabelecidos no contrato de opções são executados por ambas as partes e uma parte paga à outra parte pelo ativo subjacente ou pelos lucros devidos, dependendo do estilo de liquidação.

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O que é liquidação de opções em primeiro lugar?

Liquidação na negociação de opções é o processo em que os termos de um contrato de opções são resolvidos entre o titular e o escritor. Na negociação de opções, o detentor é aquele que possui um contrato de opções e um escritor é a pessoa que vendeu o titular que as opções contratuam. Liquidação em contratos de opções de compra envolve os titulares dos contratos de opções pagando os escritores pelo ativo subjacente ao preço de exercício. Liquidação em contratos de opções de venda envolve o titular do contrato de opções vendendo o ativo subjacente ao lançador ao preço de exercício. Após a liquidação, o contrato de opções deixará de existir e todas as obrigações entre o titular e o lançador serão resolvidas.

Opções Estilos de Liquidação.

Existem duas maneiras principais pelas quais as opções são liquidadas na negociação de opções; Liquidação Física e Liquidação em Dinheiro.

AAPL está negociando a US $ 210. Você comprou um contrato de opções de compra da AAPL ao preço de exercício de US $ 210 por US $ 230.

Liquidação de Opções - O que Realmente Acontece.

Em teoria, a liquidação de opções é uma solução entre um detentor e um gravador de opções, mas, na realidade, quando as opções de ações são exercidas e liquidadas no mercado dos EUA, é a Options Clearing Corporation ou OCC que efetivamente paga sua contraparte. Se você tiver exercido opções de compra que você possui, é o OCC que lhe dá o estoque. Se as opções de chamada que você possui estiverem sendo atribuídas, é o OCC que retira o estoque da sua conta. Isso acontece por meio de um processo de atribuição de opções. Sim, a resolução de todos os contratos de opções na negociação de opções é garantida pelo OCC de tal maneira que você nunca terá que se preocupar se "a outra parte" tiver o dinheiro ou os ativos para cumprir sua parte do contrato. Isso é porque você está realmente negociando com o OCC em vez de outro comerciante ou investidor.

O que os comerciantes precisam saber sobre a liquidação de opções.

Diferenças e nuances devem ser consideradas.

Por Dan Passarelli, Colaborador da InvestorPlace.

A maioria dos traders confina o universo de suas opções de negociação a duas grandes categorias de subjacentes: um grupo consiste em emissões individuais de ações e o grupo similar de fundos negociados em bolsa (ETFs), enquanto o outro grupo é composto de vários produtos indexados de base ampla. .

Esses dois grupos não são mutuamente exclusivos, uma vez que existem vários produtos similares em ambas as categorias; por exemplo, o índice SPX de base ampla e seu ETF correspondente, SPY.

Ações Individuais & amp; ETFs.

A primeira categoria, as ações individuais e ETFs, negocia até o fechamento do mercado na terceira sexta-feira de cada mês para os contratos de séries mensais. Esses contratos são do tipo americano e, como tal, podem ser exercidos pelo proprietário dos contratos por qualquer motivo e em qualquer momento até sua expiração.

Se o contrato estiver dentro do dinheiro no vencimento de apenas um centavo, as empresas de compensação também os exercerão automaticamente para os proprietários, a menos que sejam especificamente instruídos a não fazê-lo. O preço de liquidação contra o qual essas decisões são tomadas é o preço do subjacente no final da vida do contrato de opção.

Quando este primeiro grupo que estamos discutindo se estabelece, é pelo ato de comprar ou vender ações do patrimônio subjacente / ETF ao preço de exercício específico. Como tal, o operador que possui uma longa chamada irá adquirir uma posição comprada no subjacente, e o dono de uma compra irá adquirir uma posição curta.

Por outro lado, o comerciante curto essas opções implicará a ação de compensação em sua conta. Obviamente, as posições adicionais existentes no patrimônio / ETF em si podem resultar em diferentes posições líquidas finais.

Opções de índice liquidadas em dinheiro.

A segunda categoria, subjacentes ao índice de base ampla, também são denominados opções de índice liquidadas em dinheiro. Esta categoria incluiria vários índices, por exemplo, RUT e SPX.

Como o nome indica, essas séries são liquidadas pelo movimento de dinheiro para dentro e para fora da conta do operador. O último dia para negociar estas opções é a quinta-feira antes da terceira sexta-feira; eles se acomodam a preços determinados durante aquela manhã de sexta-feira.

Uma nuance criticamente importante com a qual o profissional precisa estar intimamente familiarizado é o método incomum de determinar o preço de liquidação de muitos dos subjacentes. Não é o mesmo que o acordo descrito acima.

A liquidação para esta categoria de subjacentes tem as seguintes duas características que são importantes para o trader entender:

1. O valor de liquidação é um valor calculado publicado pela bolsa e é determinado a partir de um cálculo dos preços de abertura de sexta-feira das várias ações individuais.

2. Este valor não tem relação obrigatória com o valor de fechamento de quinta-feira para o subjacente.

Muitos operadores de opções preferem nunca permitir a liquidação das opções que detêm, longas ou curtas. Para aqueles que permitem a liquidação de posições, uma avaliação cuidadosa do impacto potencial sobre os requisitos de capital da conta deve ser monitorada rotineiramente para evitar surpresas desagradáveis.

Sobre a liquidação de negócios em três dias: apresentando T + 3.

Os investidores devem liquidar suas transações de segurança em três dias úteis. Esse ciclo de liquidação é conhecido como "T + 3" - abreviação para "data de negociação mais três dias".

Essa regra significa que, quando você compra valores mobiliários, a corretora deve receber seu pagamento no prazo máximo de três dias úteis após a execução da transação. Quando você vende uma garantia, você deve entregar à sua corretora o seu certificado de valores mobiliários em até três dias úteis após a venda. A maneira como você guarda seus valores mobiliários (em certificados físicos ou em contas eletrônicas) pode afetar a rapidez com que você pode entregá-los ao seu corretor. Para mais informações, por favor, leia Segurando seus Valores Mobiliários - Obtenha os fatos.

História de T + 3.

As negociações não liquidadas representam riscos para os nossos mercados financeiros, especialmente quando os preços do mercado despencam e os volumes de negociação sobem. Quanto mais longo for o período entre a execução da negociação e a liquidação, maior o risco de que as firmas de valores mobiliários e os investidores atingidos por perdas consideráveis ​​não possam pagar por suas transações.

Por muitos anos, nossos mercados operaram em um ciclo de liquidação "T + 5". Mas, há quase uma década, a SEC reduziu o ciclo de liquidação de cinco dias úteis para três dias úteis, o que diminuiu a quantidade de dinheiro que precisava ser arrecadada a qualquer momento e fortaleceu nossos mercados financeiros para momentos de estresse.

Aqui estão as respostas para algumas das perguntas que nos foram feitas sobre acordos de liquidação:

"Quais transações de segurança são cobertas?"

A maioria das transações de segurança, incluindo ações, títulos, títulos municipais, fundos mútuos negociados através de um corretor e parcerias limitadas que são negociadas em uma bolsa, devem ser liquidadas em três dias. Os títulos do governo e as opções de ações são liquidados no próximo dia útil após a negociação.

"Como faço para calcular quando o ciclo de liquidação de três dias começa e termina?"

O primeiro dia do ciclo de liquidação de três dias começa no dia útil seguinte ao dia em que você comprou ou vendeu um título. Por exemplo, digamos que você tenha comprado uma ação na sexta-feira a qualquer momento durante o dia. Sábado e domingo não são considerados dias úteis, portanto o relógio de três dias não começa a correr até segunda-feira. Seu pagamento ou cheque deve chegar ao escritório do seu corretor até o fechamento dos negócios na quarta-feira.

Geralmente, os dias em que as bolsas de valores estão abertas são considerados dias úteis. Sempre verifique com seu corretor para se certificar de que você entenda quando o seu pagamento ou títulos são devidos.

"Haverá uma penalidade se o meu pagamento não chegar à corretora dentro de três dias?"

Algumas corretoras podem cobrar taxas ou juros aos investidores se seus pagamentos ou cheques não chegarem no terceiro dia. Como as empresas são responsáveis ​​pela liquidação de transações se seus investidores não pagarem, as empresas podem decidir vender um título, cobrando do investidor quaisquer perdas causadas por uma queda no valor de mercado do título e taxas adicionais.

Pergunte ao seu corretor ou corretora o que eles planejam fazer se o seu cheque ou pagamento não chegar dentro de três dias, e quais taxas ou encargos serão aplicados.

"Quando eu vendo ou compro uma garantia, receberei fundos ou meu certificado de segurança da minha corretora dentro de três dias?"

Enquanto as corretoras são obrigadas a enviar fundos ou certificados "prontamente" aos clientes após a liquidação de um negócio, não há prazos impostos por leis ou regulamentos federais. As corretoras creditarão sua conta com os resultados da venda assim que a sua transação for liquidada. Algumas corretoras podem imediatamente "varrer" seu dinheiro para uma conta que gera juros. Você deve perguntar ao seu corretor sobre como você pode garantir que todos os fundos e títulos sejam entregues a você prontamente.

Se você adquirir uma segurança e quiser receber certificados em papel, deverá analisar o contrato da sua conta, pois ela pode conter requisitos e taxas adicionais associados à solicitação de certificados em papel.

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